הצעת תוכנית ההבראה לאי.די.בי פיתוח שהגישו הנאמנים למחזיקי האג"ח, היא למעשה ניסיון להשתלט בצורה אלימה על נכסיה, דווקא כאשר מצבה הולך ומשתפר. כך אומרת אי.די.בי פיתוח (יום ה', 25.4.13) בתגובתה על ההצעה ועל הבקשה למנות בעל תפקיד שיפקח על פעילותה.

לדברי אי.די.בי פיתוח, אין כל בסיס עובדתי ומשפטי להצעה ולבקשה, שכן היא סולבנטית ויכולה לפרוע את כל התחייבויותיה עד סוף 2013. החברה אומרת עוד, כי יש לה תוכניות ברורות לפרעון התחייבויותיה גם בשנת 2014, וכי לא תזדקק לממש את נכסיה במהירות כפי שמניחים מחזיקי האג"ח.


מנסים ליצור את העילה


לטענת החברה, מדובר ב"ניסיון לבצע מחטף אלים של נכסים, הזוכה לכותרת האורווליאנית 'תוכנית הבראה'. במסגרת 'תוכנית הבראה' זו, אמורים נושים פיננסיים של החברה לא רק להעביר לידיהם את מלוא השליטה והבעלות בחברה, אלא גם להישאר נושים של החברה, בגדר אחוז בזה וגם מזה אל תנח את ידך". למעשה, אומרת החברה, מחזיקי האג"ח מנסים ליצור את העילה על-ידי עצירת התשלומים שלה לנושיה - וכך יוכלו לטעון שהיא חדלת פרעון.

"המדובר הלכה למעשה בבקשת פירוק מוסווה או פירוק דה לוקס, או כל כינוי דומה, המוגשת במסלול שעומד בסתירה מהותית להוראות הדין גם בהיבט הדיוני וגם בהיבט המהותי", טוענת אי.די.בי פיתוח. "אין מקום להתיר הגשתה של בקשת פירוק מוסווה מעין זו. אם וככל שהמבקשות מעוניינות לנקוט הליכי פירוק, יתכבדו ויעשו זאת בהליך הקבוע בדין ויישאו בכל ההשלכות הנובעות מהגשת בקשת פירוק חסרת בסיס. אין לקבל את הניסיון להכריע בשאלות הנוגעות לחדלות הפירעון של החברה במסגרת הליך זה ומטעם זה בלבד יש לדחות את הבקשה הנוכחית על הסף".

עוד עומדת אי.די.בי פיתוח על כך, שקבלת הבקשה תביא לטרפוד ההסדר המתגבש בחברת אי.די.בי אחזקות - דבר שיוריד לטמיון 2 מיליארד שקלים מכספי הציבור, עליהם מתיימרים המבקשים להגן. לדבריה, החברה עומדת במבחן כושר הפרעון התזרימי, שהוא המקובל לבחינת סולבנטיות, ואילו מבחן כושר הפרעון המאזני אינו מקובל ובדיקתו מסובכת ביותר.


שערי מניות קרדיט סוויס


"החברה הייתה ונותרה סולבנטית. אכן נכון, החברה מצויה בתקופה מאתגרת ולא פשוטה. יתרה מזו, המבקשות עצמן, שהינן נושות בחברה, לא מקלות על המצב. נהפוך הוא - מטעמים השמורים עימן - נוקטות המבקשות באופן עקבי בצעדים המקשים על החברה. ברם, מכאן ועד חדלות פירעון המרחק רב ביותר", אומרת אי.די.בי פיתוח.

על-פי חוות הדעת שהגישה אי.די.בי פיתוח, "החברה מצויה בעודף נכסים על התחייבויות בסכומים נכבדים המצויים, ליום 30.9.2012, בתחום שבין 1.9 מיליארד שקל לבין 3.3 מיליארד שקל. קיים חשש כי דווקא עודף נכסי אמיתי וממשי זה, המוכר היטב לכל מי שמנתח נכונה את החברה, הוא זה המושך אליו בעבותות קסם את המבקשות המנסות להשתלט על החברה ולהפקיע עודף זה לטובתן תוך נישולם של כל אלה הזכאים לו שבראשם אותן מחזיקי איגרות חוב שהנפיקה החברה האם בסך כולל של כ-2 מיליארד שקל".

לעומת זאת, אומרת אי.די.בי, הערכתה של חברת TASC, עליה מבוססת הבקשה, מעלה שורה של קשיים והנחות היסוד שלה אינן מבוססות. לדוגמה מצביעה אי.די.בי על כך, ש-TASC העריכה את שווי מניות קרדיט סוויס לפי 24 פרנק - בעוד שערה עומד על 26.8 פרנק.


להשתלט בנזיד עדשים


אי.די.בי מוסיפה: "יש בידי החברה אפשרויות רבות ומגוונות לביצוע עסקות בנכסיה, בין במימוש נכסים ובין בהכנסת משקיעים שיאפשרו לחברה לעמוד בהתחייבויותיה העתידיות על-פי תרחישים סבירים וברי ביצוע. המדובר בחברה שהוכיחה כי ביכולתה לבצע עסקות ענק בזמן קצר ובמחירים העולים משמעותית על ערכי שוק... החברה הגיעה לא מכבר להבנות עם כלל נושיה הבנקאיים להתאמת התניות הפיננסיות להן התחייבה באופן המאפשר לה אופק יציב של פעילות סדורה ללא לחץ".

לבסוף מעלה אי.די.בי את השאלה, מדוע פנו מחזיקי האג"ח לבית המשפט דווקא כעת, כאשר מצבה הולך ומשתפר. תשובתה היא, כי הללו חוששים כנראה שבעתיד יהיה מאוחר מדי, ורק כעת יוכלו להשתלט עליה בנזיד עדשים. "המבקשות, אשר הקפידו בחודשים האחרונים לא להחמיץ אף הזדמנות להקשות על החברה ועל פעילותה, מנסות כיום לבצע מחטף אלים של כל נכסי החברה ולנשל בכך את אלה הזכאים לעודף הנכסי העצום הטמון בחברה ובראשם מחזיקי אגרות החוב של החברה-האם".

התגובה הוגשה בידי עוה"ד ליפא מאיר, צוריאל לביא, אמיר ברטוב ורועי אייז ממשרד ליפא מאיר. השופט איתן אורנשטיין ידון בבקשה ב-28.4.13.