בכירים: "בעיה חמורה בשוק ההון" <br>

"הדיבורים על מימון המונים ממחישים את הבעיה החמורה שיש כיום במימון בדרכים הישנות. בשנות ה-80 היינו מנפיקים בבורסה 15 חברות בשנה. מישהו יכול לדמיין היום כמות הנפקות כזאת? יש בעיה" - כך אמר (יום ג', 11.1.14) עורך הדין יוסי גרוס, בוועידה השנתית למימון תאגידי, המתקיימת זו השנה השמינית.

הוועידה היא כינוס של בעלים, מנהלי חברות ומנהלי כנסים הדנים באלטרנטיבות למימון וגיוס כספים לחברות. הוועידה מתקיימת בתקופה שבה יש פעילות מעטה בבורסה לניירות ערך בתל אביב ושאלת האפיקים האלטרנטיביים היא בעיה בוערת.

דרורית וילנאי, מנהלת יחידת ההנפקות בבורסה לניירות ערך, שהשתתפה בוועידה, התייחסה לגידול שחל השנה בהיקף גיוסי האג"ח הקונצרני, שהסתכמו בכמיליארד שקלים. לדברי וילנאי, "בשנת 2014 חל גידול רציני בהיקף גיוסי האג"ח הפרטיים ביחס לשנים קודמות. זה מראה שני דברים: שאין כל כך אלטרנטיבות להשקעה, ושהשוק למד להתמודד עם הסיכון שמגולם בגיוסי האג"ח הקונצרני".

רנן כהן אורגד, מנכ"ל לידר הנפקות, ציין כי "השוק כיום מוטה אג"חים לחלוטין. החלק היחסי של האג"ח ביחס למניות נמצא בשיא".

רו"ח שלומי ברטוב, מנכ"ל פאהן קנה, טען שעתיד שוק ההשקעות נמצא במקום אחר - מימון המונים. לדברי ברטוב: "יש מהפכה שלמה של מעבר לגיוס הון באמצעות מימון המוני".

מדוע נמצאת הבורסה במשבר כה עמוק? לדברי יו"ר איגוד החברות הציבוריות, אילן פלטו, שהשתתף גם הוא בכנס, אמר כי "הבעיה העיקרית של שוק ההון הישראלי היא עדיין עודף הרגולציה. חלק מהבעיה עם הרגולציה איננה התקנות עצמן אלא העובדה שיש תקנות שסותרות זו את זו".

חני שטרית-בך, סמנכ"ל המחלקה הכלכלית בבורסה, ציינה כי "המלצות ועדת המו"פ עברו בכנסת בקריאה ראשונה, ופרויקט האנליזה לחברות הייטק וביומד יצא לדרך בשבועות הקרובים. שני תהליכים אלה יתמרצו חברות הייטק לגייס הון בבורסה בישראל".