רשות ניירות ערך שוקלת לוותר על הגשת דוחות רבעוניים של החברות הקטנות הנסחרות בבורסה ולהסתפק בדוחות שנתיים וחצי-שנתיים. כך גילה (יום ג', 7.7.15) יו"ר הרשות, פרופ' שמואל האוזר, בוועידת "פסגת ת"א 100" של העיתון כלכליסט.

הדוחות הרבעוניים משתרעים על פני מאות עמודים ועולים לחברות עשרות ומאות אלפי שקלים - הן בעלויות פנימיות, הן בייעוץ משפטי והן בסקירה של רואי החשבון החיצוניים. התועלת מהם שולית, לנוכח העובדה שהם מתפרסמים חודשיים לאחר תום הרבעון - דהיינו חודש לפני תום הרבעון הבא.

האוזר הציג את אפשרות צמצום הדיווח במסגרת צעדים של הרשות להקלה ברגולציה ולעידוד פעילות החברות הציבוריות. לדבריו, "האווירה היום היא אנטי-עסקית. יש עליהום על טייקונים. יש עליהום על מי שמצליח ועושה לביתו. יש עליהום על רגולטורים ועל עודף רגולציה, ויש גם עליהום על התקשורת ושל התקשורת. אני נגד עליהום".

לדברי האוזר, החברות הביאו על עצמן את עודף הרגולציה בשל שכר מוגזם לבכיריהן, דיבידנדים מהם נהנים בעיקר בעלי השליטה, מינוף מוגזם ומסוכן, וריבוי עסקות בעלי עניין הפוגעות בבעלי המניות מן הציבור. מצד שני, הזהיר, חלק משמעותי מן החברות יבחרו במוקדם או במאוחר לגייס הון בחו"ל - בהנפקות בניו-יורק ובלונדון או במיזוגים - ובכך ייפגע המשק כולו.

האוזר הדגיש, כי קיים מיתאם בין ודאות רגולטורית ורגולציה איכותית לבין צמיחה כלכלית ואיכות שוק ההון. לצד זאת ציין את הירידה הניכרת במספר ההנפקות בישראל ואת העובדה ש-30% מהחברות הנסחרות בבורסה בתל אביב שוקלות להימחק מהמסחר. "המשימה המרכזית העומדת לנגד עינינו היא לשנות את האווירה האנטי-עסקית ולהסיר חסמים שיאפשרו את התנאים לתיעול כספי המשקיעים להשקעות יצרניות מוטי תעסוקה וצמיחה. חובתנו כרגולטורים לסלק מכשולים ולאפשר את התנאים למשק מוטה צמיחה תוך שמירת עניינו של הציבור", אמר.

לצד הוויתור על הדוחות הרבעוניים, הציג האוזר שורה של הקלות שמתכננת הרשות לחברות המנפיקות לראשונה, שיוענקו להן לתקופת הסתגלות בת חמש שנים. בין הצעדים המתוכננים: הקלות בנושא אישור התקשרויות עם בעלי השליטה ובני משפחותיהם, תנאי ההעסקה של המנכ"ל, התרת מפגשים עם משקיעים מסווגים עוד לפני ההנפקה ואפשרות שימוש בתשקיפי מדף לצורך ההנפקות הראשונות.