|
בעלי מקצועות חופשיים מוזמנים להעביר אלינו לפרסום מאמרים, מידע בעל ערך חדשותי, חוות דעת מקצועיות בתחומים משפט, כלכלה, שוק ההון, ממשל, תקשורת ועוד, וכן כתבי טענות בהליכים בבית המשפט.
דוא"ל: vip@news1.co.il
|
|
|
התחום של מקרו כלכלה, במיוחד הקשר בין גדלים ריאליים לכסף, זה תחום קשה ● בשונה מכל המומחים משוק ההון או מהפייסבוק, אני שמח להודות, שלאחר שנים רבות של מחקר והוראה אני מבין שאני מבין די מעט בתחום הזה
|
|
תחום קשה [צילום: יונתן זינדל, פלאש 90]
|
|
|
|
|
בהמשך לפוסט הקודם שלי, שבו תהיתי על הטענה הנפוצה - שבגלל שיש הרבה כסף בכלכלה, שוק המניות/אג"ח ימשיך לטפס (או לפחות לא יכול ליפול) כי הכסף מחפש מקום. אז ראשית תודה לכל המגיבים, בעיקר למגיבים שהסבירו לי שיש קשר בין תשואות בשוק ההון לריבית הנמוכה. באמת תודה רבה. הראשון שעלה על מה שגרם לי לתהייה היה Itay Ci. כסף לא הולך לשוק ההון: כשמישהו קונה מניות/אג"ח מישהו אחר מוכר והכסף מחליף ידיים, הוא לא נעלם וזה לא משנה אם מדובר בשוק המשני או בשוק הראשוני.
העניין הפשוט הזה ממחיש יפה כמה התחום של מקרו כלכלה, במיוחד הקשר בין גדלים ריאליים לכסף, זה תחום קשה. בשונה מכל המומחים משוק ההון או מהפייסבוק, אני שמח להודות, שלאחר שנים רבות של מחקר והוראה אני מבין שאני מבין די מעט בתחום הזה. בזה אני כנראה שונה מרוב המומחים שפשוט לא מבינים כמה מעט הם מבינים. המעבר מהמיקרו למקרו קשה: לאדם בודד, בעל ממון, קל להיפטר מהכסף ולהמיר אותו במניות, אבל לכלל הציבור הפעולה הזו פשוט לא אפשרית. יתרה מזו, מנקודת המבט של הפרט, כסף (שקלים) הוא רכוש לכל דבר ועניין. ניתן להמיר אותו לנכסים ריאליים או לקנות איתו מוצרים שונים. אבל לכלל הציבור בישראל שקלים אינם נכס כלל, ולכלל הציבור בעולם כלל השטרות והמטבעות (המודרניים - שאינם בעלי "ערך עצמי" - למשל עשויים מזהב), אינם נכס כלל. וכאן באמת מגיע הבלבול המרכזי של הערבוב בין גדלים ריאליים לבין כסף: אם יש בכלכלה הרבה כסף זה בכלל לא אומר, שניתן לכן להשקיע אותו בהיקף נרחב בנכסים ריאליים: מבנים, מכונות, תשתיות. כסף הוא נייר ולהשקעה ריאלית, נדרש תוצר ריאלי. הקשר בין המקורות והשימושים תמיד מתקיים: התוצר במשק שווה = צריכה פרטית + צריכה ציבורית + יצוא - יבוא + השקעה. הקשר הזה נכון, אם יש בכלכלה הרבה כסף או מעט כסף. הבלבול הזה קשור גם לבלבול לגבי הקשר הסיבתי בין תשואות. כן, בשיווי משקל אם הריבית הריאלית על הלוואות היא נמוכה גם התשואה (בתוחלת) על נכסים אחרים נמוכה. אבל זה לא אומר שבגלל שהריבית נמוכה התשואה נמוכה. הקשר הוא כנראה בכיוון השני - בנקים מרכזיים לא באמת שולטים בריבית הריאלית לטווח ארוך. ולסגור את המעגל: ניתן לטעון, וקראתי טענות מהסוג הזה, שבגלל שיש הרבה כסף הריבית נמוכה ושוק ההון חייב לטפס (כי הכסף מחפש השקעה), כמובן שמדובר בטענה אבסורדית, רומזת לקשר שלילי בין ריבית לתשואות על מניות. [ פורסם בבלוג של עומר מואב] |
| תאריך:
|
15/10/2019
|
|
|
עודכן:
|
15/10/2019
|
|
עומר מואב
|
|
|
|
|
|
כותרת התגובה
|
שם הכותב
|
שעה תאריך
|
|
|
|
1
|
|
מרק
|
15/10/19 15:16
|
|
במורשת היהודית נאמר שכאשר תלמיד נכשל זה בעיקר מפני שהמורה שלו "לא הסביר לו פנים". במקביל, כאשר הרצח מתפשט בממדים אימתניים כאלה במגזר הערבי זה מפני שהשלטון נכשל. לא לבד. לא יחיד. אבל עליו מוטלת האחריות הראשונית להוכיח כי עשה ככל יכולתו להחדיל את התופעה המצמררת.
|
|
|
|
|
מעולם, ממש מעולם, לא נרשמה בתולדות התנועה הציונית ומדינת היהודים תעודת חרפה כמו הצהרת הנאמנות שכפה בנימין נתניהו על הליכוד. אין בן-חורין אחד שהיה חותם על שטר עבדות כזה לעתיד.
|
|
|
|
|
וושינגטון היא בירת החרדות של העולם. עיני החרדים שמא המאבק על קיום הדמוקרטיה כמוסד ערכי יוכרע על-ידי נשיא שרואה בה מזימה להפילו, ועיני החרדים מפני האפשרות שהנשיא יודח חרף כוחו האקזקוטיבי האדיר וחרף המניפולציות הכוחניות המשרתות את אישיותו האוטוקרטית התובעת לראות בו אישית את אמריקה.
|
|
|
|
|
ח"כ אבי דיכטר עלה לפני כשבוע להר-הבית בגלוי, עם צלמים ועיתונאים. לאחר מכן פורסם ראיון עימו על פני כפולת עמודים במוסף ישראל היום. מאז עלייתו של שרון להר-הבית בשנת 2000, לא זכורה עלייה פומבית ומתוקשרת כזו של אישיות ביטחונית מהשורה הראשונה בליכוד.
|
|
|
|
|
הדמוגרפיה מתארת תופעה תהליכית, שעוסקת בשיעור הצמיחה או הדעיכה המספרית של קהילות אנושיות. היא מבטאת את מצבו של אחד ממשתני העוצמה המרכזיים של כל חברה - הרכב והתפתחות ההון האנושי 1. ההיסטוריה היהודית, שמשתרעת על פני למעלה מ-3,200 שנים, עשירה בהתרחשויות דמוגרפיות; התרחשויות חיוביות שמקורן בריבוי טבעי חיובי בעקבות מימוש קפדני של הציווי "פרו ורבו ומילאו את הארץ", והתרחשויות שליליות שהן תולדות של אסונות לאומיים (כגון מלחמות וחורבן הבית ) והיסחפות רבים מבני ישראל אחר פיתויים חומריים ואחרים, שהובילום לבסוף להתבוללות בשכניהם ולגריעתם ממצבת העם היהודי 2.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
יוסף אליעז
אין מנוס מלשמור על ערנות, איסוף מודיעין ומלאי מספיק של חימוש, לרבות מטוסים, טילים ותחמושת אחרת כמו גם אמצעים לגיוס מהיר של כוחות מילואים, רפואה וכל שחיוני להגנה
|
|
|
|
|
בצלאל סמוטריץ'
הסכמה לעסקה המצרית היא כניעה משפילה, והיא הענקת ניצחון לנאצים על גבם של מאות לוחמי צה"ל הגיבורים שנפלו בקרב, היא גוזרת גזר דין מוות על החטופים שלא נכללים בעסקה, ומעל לכל - מהווה סכ...
|
|
|
|
|
דרור אידר
האנטישמיות הגואה באוניברסיטאות בארה"ב ביחד עם המלחמה המתמשכת, גורמים לפקפוקים בצדקת הדרך  מה למדנו מההיסטוריה ומדברי חכמינו שבכל הדורות, מה פסק קרדאווי ומה צייצה חכמת פיזיקה על הת...
|
|
הבלוגרים הנקראים ביותר ב- News1
|
|
