המאבק על וורנר: הנוסטלגיה של פרמאונט מול החדשנות של נטפליקס

נטפליקס מציעה 83 מיליארד דולר בעד האחים וורנר, פרמאונט של דייוויד אליסון הגישה הצעה עוינת ב-108 מיליארד דולר – והמספרים עשויים לעלות עוד יותר. אבל ההבדל העיקרי אינו הסכומים אלא מטרת הרכישה, ותוצאות ההתמודדות ישנו את עתידם של הוליווד וענף הבידור – צופה אקונומיסט.

פרמאונט הייתה המועמדת המובילה במשך חודשים, לאחר שאליסון רכש אותה באוגוסט ב-8 מיליארד דולר בגיבויו של אביו, לארי אליסון, בעל השליטה באורקל והאדם השני בעושרו בעולם. השניים הודיעו שהמטרה הבאה היא וורנר: יש להם את הכסף, המוטיבציה וידידות עם דונלד טראמפ. מי יוכל לעמוד בדרכם?

התשובה: נטפליקס. שני הצדדים מעריכים את וורנר בצורה דומה. פרמאונט מציעה 108 מיליארד דולר במזומן תמורת החברה כולה; נטפליקס מציעה 83 מיליארד דולר במזומן ומניות תמורת האולפנים ושירות הסטרימינג. לפי הצעה זו, בידי בעלי וורנר יישארו רשתות הטלוויזיה והכבלים השוקעות, המכונות בהוליווד "ShitCo", ששוויין הוא בערך הפער בין שתי ההצעות.

אולם, מדובר בתפיסות שונות לגבי עתידו של ענף הבידור. המוטיבציה של פרמאונט ברורה: יצירת הגודל המתאים להתמודד בתחום הסטרימינג, בו נטפליקס מנצחת ובגדול. אם תפסיד, היא תתקרב לצומת דרכים קיומי. אליסון גם מבטיח לנער את שוק הסרטים עם למעלה מ-30 בשנה לבתי הקולנוע. נטפליקס הבטיחה לשמר את זרוע בתי הקולנוע של וורנר, אך איש אינו מאמין שהיא תציל את המסך הגדול.

נטפליקס רואה משהו אחר בוורנר: הרעיונות. עם 325 מיליון מנויים, היא אינה זקוקה לתוספת גודל. אבל מה שיש לה בכמות, חסר לה באיכות. למרות שיש לה כפליים הפקות מאשר וורנר בתחום הסטרימינג, אך בצמרת אתר הגידור imbd יש לה 120 לעומת 141.

מבחינת נטפליקס, מדובר בכלי נשק במלחמה גדולה יותר מול מתחרים שמחוץ להוליווד ובמיוחד יוטיוב. בחודש שעבר היו לפלטפורמה שבבעלות גוגל 28% מצפיות הסטרימינג בטלוויזיה בארה"ב, לעומת 19% לנטפליקס. האחרונה רוצה להציב הפקות איכות מול הפקות ביתיות; וורנר תספק לה בדיוק את זה.

זהו הנימוק שתציב נטפליקס מול הרגולטורים. לא סביר שהם יאשרו לשירות הסטרימינג הגדול ביותר לרכוש את הרביעי בגודלו, במיוחד כאשר פרמאונט מציעה ליצור מתחרה חדש. נטפליקס מקווה שהרגולטורים יתייחסו ברצינות לטענה שהאיום האמיתי על הוליווד הוא מצד הרשתות החברתיות, הזוכים בתחרות על תשומת ליבם של הצעירים.

נתח גדול מהמדיה למונכריות זרות?

בשתי ההצעות מעורבת פוליטיקה, מציין אקונומיסט. פרמאונט מצהירה שתשיג אישור מהר יותר מאשר נטפליקס – בין היתר בשל קשריהם של האליסונים עם טראמפ, שכבר אמר שהעסקה של נטפליקס "עלולה להיות בעיה"; חתנו, ג'ארד קושניר, שותף להצעתה של פרמאונט. מנכ"ל נטפליקס, טד סרנדוס, הוא תורם לדמוקרטים; אשתו, ניקול אוונט, הייתה שגרירת ארה"ב בבהאמה בממשל אובמה.

אבל גם בהצעתה של פרמאונט יש בעיות. מקור מימון מרכזי הוא שבע קרנות הון לאומיות ממדינות המפרץ הפרסי: האליסונים ישימו 12 מיליארד דולר, והקרנות מסעודיה, אבו דאבי וקטר – סכום כפול (היתרה תגויס במימון חיצוני). לדברי פרמאונט, לקרנות המפרציות לא יהיו זכויות הצבעה ונציגות בדירקטוריון ובכך ההצעה עומדת בתנאי הוועדה להשקעות זרות. אבל יהיה זה לכל הפחות שנוי במחלוקת, אם נתח כה גדול מחברות המדיה הגדולות ביותר בארה"ב (כולל CNN ו-CBS) יישלט בידי מונרכיות וחתנו של הנשיא.

מדובר, אם כן, בשני מסלולים. פרמאונט תשתמש בוורנר כדי להותיר בחיים משהו כמו הוליווד הישנה, עם מלחמות הסטרימינג והפצות לבתי הקולנוע, במימון של משקיעים מהמפרץ. נטפליקס מציעה להגביר את המגמות של השנים האחרונות, לצמצם את מספר אולפני הסרטים ולהעצים את ה-AI כדי להתמודד מול עמק הסיליקון. בעלי המניות של וורנר צריכים לבחור בין המשך נוסטלגי לבין חדשנות קיצונית.